截止至2024年05月23日亞盤時(shí)段，雖然金價(jià)在周初階段再次成功突破歷史新高，但很可惜這次并沒有延續(xù)太大的上漲空間，反而在后市逐步回落至2400大關(guān)，不過鑒于目前的位置依然處于高位，所以多頭還是占據(jù)著明顯的優(yōu)勢(shì)，需要等待后市更多利好因素刺激，畢竟此前在美聯(lián)儲(chǔ)官員陸續(xù)釋放出鷹派態(tài)度的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期受到了明顯打壓，從而限制了黃金的上漲。

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　　黃金歷史高位回落保持震蕩

　　現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，美元上漲之際，金價(jià)小幅下跌，但仍持于上一交易日創(chuàng)下的紀(jì)錄高位附近，維持在2400美元上方，避險(xiǎn)意愿和美國今年放松利率政策的前景帶來支撐。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)試圖實(shí)現(xiàn)軟著陸的過程中，一些投資者對(duì)美國政府債務(wù)迅速增加感到擔(dān)憂。最近的數(shù)據(jù)表明，美國通脹恢復(fù)了下降趨勢(shì)，但幾位美聯(lián)儲(chǔ)決策者仍對(duì)過早降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，不過排除了加息的必要性。

　　利率期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的概率再度升至64%附近，前一日為60%附近。世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)嵨稂S金支持的黃金交易所交易基金(ETF)上周吸引10億美元凈流入，創(chuàng)2023年10月以來最大單周流入規(guī)模。

　　美聯(lián)儲(chǔ)決策者表示，目前的謹(jǐn)慎做法是在開始降息前再等待幾個(gè)月，確保通脹真正處于回歸2%目標(biāo)的軌道上。

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在為彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所準(zhǔn)備的發(fā)言中表示，“在勞動(dòng)力市場(chǎng)沒有明顯趨弱的情況下，我需要再看到幾個(gè)月的良好通脹數(shù)據(jù)，然后才能放心地支持放松貨幣政策立場(chǎng)。”

　　自去年7月以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直將其指標(biāo)政策利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.50%不變。鑒于1-3月連續(xù)三個(gè)月通脹讀數(shù)高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)僅是謹(jǐn)慎地對(duì)近期勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)的令人鼓舞的松動(dòng)跡象表示歡迎，并稱希望在推動(dòng)通脹降至2%的目標(biāo)方面取得進(jìn)一步進(jìn)展。

　　沃勒的發(fā)言似乎也增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的信心，交易員堅(jiān)定了9月首次降息并在12月的今年最后一次政策會(huì)議上第二次降息的預(yù)期。

　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克在另一場(chǎng)合發(fā)表了與沃勒爾類似基調(diào)的講話，他指出美聯(lián)儲(chǔ)在批準(zhǔn)首次降息時(shí)需要謹(jǐn)慎行事，確保不會(huì)觸發(fā)企業(yè)和家庭此前被壓抑的支出，導(dǎo)致通脹開始“反彈”。

　　博斯蒂克在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議間隙對(duì)記者表示，“不開始反彈符合我們的利益......對(duì)我來說，我寧愿等待更長時(shí)間，以確保這種情況不會(huì)發(fā)生，”他補(bǔ)充稱，他仍然預(yù)計(jì)通脹將在今年下降，在第四季度降息一次是合適的。

　　白銀加速補(bǔ)漲但仍有巨大空間

　　金屬價(jià)格的反彈最近占據(jù)了各大媒體的頭條，但隨著黃金、白銀和銅觸及新高，交易員可能需要權(quán)衡價(jià)格進(jìn)一步上漲的潛力，并重新評(píng)估這些走勢(shì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。

　　道明證券大宗商品分析師在周二發(fā)布的一份報(bào)告中重申，由于白銀的實(shí)物需求繼續(xù)超過供應(yīng)，他們對(duì)白銀的前景持樂觀態(tài)度。加拿大銀行高級(jí)大宗商品策略師Daniel Ghali在最新報(bào)告中說，他正密切關(guān)注白銀的歷史高位。

　　Ghali寫道：“上次銀價(jià)突破30美元/盎司，不到10周就漲至50美元/盎司。”上周推動(dòng)價(jià)格突破反彈的投資者需求復(fù)蘇，將加劇白銀不斷擴(kuò)大的缺口，為銀價(jià)提供長期支撐。

　　道明證券一直是白銀的長期多頭，因?yàn)楣I(yè)需求預(yù)計(jì)將造成另一個(gè)重大的市場(chǎng)缺口。道明證券在上月發(fā)布的一份報(bào)告中表示，不斷增長的需求可能會(huì)在12至24個(gè)月內(nèi)耗盡大量的地上庫存。

　　上個(gè)月，白銀協(xié)會(huì)(Silver Institute)在其年度世界白銀調(diào)查(World Silver Survey)中表示，預(yù)計(jì)白銀供應(yīng)缺口將達(dá)到2.153億盎司，為逾20年來第二大缺口。

　　盡管白銀近幾日大幅上漲，但一些分析師表示，白銀市場(chǎng)才剛剛開始追趕黃金。白銀近期在貴金屬領(lǐng)域的優(yōu)異表現(xiàn)已將黃金/白銀比率推至75點(diǎn)，為2022年12月以來的最低水平。

　　Spina表示：“白銀的技術(shù)面走勢(shì)證實(shí)了極其看漲的基本面。白銀市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)缺口繼續(xù)擴(kuò)大，對(duì)白銀的興趣即將爆發(fā)。”

　　“創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格激起了西方多年來一直低迷的白銀投資興趣。如果我們現(xiàn)在看到西方出現(xiàn)一波白銀購買興趣，你將會(huì)加速緊張的實(shí)物庫存。”

　　Themes etf副總裁兼投資策略師Taylor Krystkowiak表示，從更宏觀的角度來看，鑒于黃金、白銀和銅的潛在需求強(qiáng)勁，在可預(yù)見的未來，廣泛上漲背后的動(dòng)力可能最終被證明是可持續(xù)的。

　　不過，他表示，這些金屬的大幅上漲，以及相對(duì)于長期平均價(jià)格的上漲，也可能限制價(jià)格的進(jìn)一步上漲。

　　Krystkowiak表示，投資者可能"受益于配置黃金、白銀和銅礦企業(yè)，而不是黃金。他指出，金屬價(jià)格持續(xù)走高顯著提高了礦業(yè)公司的利潤率，礦業(yè)股可能有更大的上行潛力。