新華財經北京11月27日電 世界鉑金投資協會（WPIC）在26日發布的2024年第三季度《鉑金季刊》中稱，由于前一年異常強勁需求的持續，2024年鉑金需求量達到247噸（同比持平）并再次超過受限的供應量（226噸，同比增長2%），預測缺口將達到21噸。

同時，WPIC還發布了對2025年鉑金市場供需的首次預測。預計2025年市場連續第三年出現短缺，達17噸。其中總需求預計為245 噸（同比-1%），但總供應仍將受到限制，僅增長1%，至228噸。

報告顯示，2024年第三季度的供應量同比增長7%，至46噸，但2024全年的全球礦產供應量與去年基本持平，為177噸（+1%，+2噸）。預計2025年全球鉑金礦產供應量將同比減少2%（-4噸），至173噸。

不過，近來困擾全球鉑金回收供應的不利因素或許即將迎來解決契機。預計2024年二級供應將同比增長3%，至49噸，而2025年將增長12%，至55噸，但仍低于新冠疫情前5年平均水平8%。綜合兩者，2024年全球鉑金總供應量為226噸（同比增長2%），而2025年為228噸（同比增長1%）。

需求方面，分行業來看，2024年第三季度全球汽車鉑金需求同比下降了3%（-0.7噸），預計2024年將同比下降2%（-2噸），至99噸，其中包括替代鈀金的23噸鉑金。

不過，監管挑戰進一步緩解，汽車制造商在調整戰略，鼓勵以內燃機為主的低碳混動汽車的銷售，因此，預測2025年汽車鉑金需求將同比增長2%，至101噸，達到2017年以來最高水平。

首飾行業，2024年第三季度，全球鉑金首飾需求同比增長7%，增至15噸（+1噸）。2024全年鉑金首飾需求預計同比增長5%（+3噸），至61噸。首飾行業積極的需求趨勢預計將持續到2025年，預測需求增長2%（+1噸），至62噸。

工業需求領域，2024年第三季度，工業領域需求強勁，同比增長15%（+2噸）。這一增長主要得益于電子和醫療行業的需求增長（10%），以及玻璃行業用量激增96%（盡管起點偏低）。2024全年的工業需求量將比上一年減少1%，降至76噸。隨著中國周期性產能擴張的結束，電子行業（+1%，增至3噸）、醫療行業（+4%，增至9噸）、氫行業（+123%，增至2噸）和玻璃行業（+29%，增至21噸）的增長將被化工行業28%的下降所抵消。

在經歷了三年的超常增長后，預計2025年的工業需求將減少7噸，降至69噸，降幅為9%。出現這種下滑的主要原因是玻璃行業產能擴張數量縮減導致需求量減少了57%（-12噸），至9噸。不過，預計2025年化工行業（+17%，增至20 噸）、石油行業（+31%，增至7噸）、醫療行業（+4%，增至10噸）和氫行業（+32%，增至3噸）將出現強勁增長。

投資需求方面，2024年第三季度的鉑金ETF拋售和交易所鉑金庫存變動導致本季度凈拋售7噸，出現今年首次凈撤資。2024年，預計中國對大型鉑金條（500克及以上）的需求量將增長17%，增至5噸，全年ETF凈持有量將達到5噸。然而，由于日本市場價格主導銷售的情況和北美需求的疲軟乏力，全球鉑金條、幣需求（不包括中國的大型鉑金條）下降47%（-5噸），部分抵消上述的增長，導致全年凈投資需求僅為12噸。

預測2025年受交易所庫存增長和中國對大克重鉑金條（500克及以上）增長8%的推動，投資總需求將增長7%至13噸。雖然全球鉑金條幣的投資需求預計將減少12%，至5噸，但預計北美需求將恢復增長。

世界鉑金投資協會首席執行官Trevor Raymond評論道：“在需求強勁而持續供應脆弱這兩者的推動下，鉑金市場在2025年將連續第三年出現極為嚴重的短缺。問題的核心在于采礦和回收的鉑金供應仍然緊張。”

（作者系世界鉑金投資協會亞太區總經理）