黃金價格連創新高，市場投資熱情依然火熱。銀行緊急提醒投資風險，并提高個人黃金積存起點金額。

9月25日，中國建設銀行公告，自北京時間2024年9月27日9:10起，個人黃金積存業務定期積存起點金額（包括日均積存及自選日積存）由600元上調至700元。調整前已設置成功的定期積存計劃將繼續執行，不受影響。

午后滬金主力合約價格有所回落，但截至下午收盤，仍維持了0.44%的漲幅，報收于598.36元/克。

年初至今，倫敦現貨黃金價格漲幅已超過28%。而對比年內485元/克左右的低點，今年滬金主力合約漲幅也達到約24%。

9月25日，周大福、周生生等品牌足金飾品的單克價格已達到778元。而在9月12日，周生生的足金金飾價格還在746元/克左右。如果以此價格簡單測算，20克重的金飾產品，不足兩周時間就出現了600多元的差價。

很快，#金飾價格漲到778元每克#的有關討論持續火熱，登上微博熱搜榜。

美國聯邦儲備委員會9月19日凌晨宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5%之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著由貨幣政策緊縮周期向寬松周期的轉向。

此外，近日中國央行在新聞發布會中釋放一攬子穩經濟的寬松貨幣政策組合拳，包括降準降息、房地產降首付，以及針對股市設立結構性流動性投放創新工具。

據正信期貨分析，政策背后的實質指向提供額外近8000億元擴表流動性，并且未來仍有數個類似的流動性包在儲備政策中，意味著央行資產負債表有望擴張1%-3%，刺激中國風險資產價格大幅上漲，貴金屬先抑后補漲。

中信期貨在分析中提及，近期貴金屬價格反彈向上明顯，主要原因來自美聯儲議息會議超出市場預期降息50bp。盡管中間因鮑威爾事后謹慎措辭，但由于市場仍預期后續的連續降息路徑，因此黃金價格重新向上。

在發言講話中，鮑威爾強調勞動力市場已經不再是通脹問題的主要來源，一系列指標已經顯示緩解。這表明，盡管近期薪資增速和核心CPI數據回落緩慢，但對美聯儲而言，這或許只是暫時現象，實際已經進入連續降息周期。

此外，近日國內貨幣政策端一攬子的支持經濟計劃，雖然對于黃金的影響呈現中性，但對白銀價格明確利好。黃金和白銀多頭或均遠未走完。

展望后市，中信期貨判斷，一旦服務通脹進入下行，那么會出現無視降息連續回落的情況，此時會為財政政策和貨幣政策進一步打開空間，大宗商品悲觀預期觸底，預計價格將緩步向上，利好有色和貴金屬價格。

正信期貨認為，在基數效應的擾動、服務業韌性和經歷連續三個月的數據降溫后，預計美國經濟將在四季度迎來短周期回升，未來三個月通脹有階段性反彈的可能性。

在這種情況下，美聯儲大概率在9月考慮大選因素超預期降息50bp后，11月和12月反而保持觀望或再降息一次，不會像市場預期的一樣過于樂觀，金融市場也將在美國高頻經濟數據擾動下逐步修正悲觀預期，白銀價格將迎來大幅補漲的機會。

中長期來看，全球央行降息在即，資產負債表的擴張有望強化貴金屬貨幣屬性，疊加印度央行和中國央行交替增持黃金，以及美國兩黨大選的政策綱領均指向寬財政和促通脹，黃金的長期利多邏輯仍在延續。

對于白銀來說，在美國經濟軟著陸的預期下，進一步下行空間有限，隨著降息后期刺激制造業經濟復蘇，工業需求的回暖有望驅動白銀價格大幅補漲，中長期空間仍然巨大。因此建議短期對白銀采取回調加多的策略，黃金持長多配置。

東吳期貨也判斷，上周美聯儲宣布降息50BP，超市場預期，開啟美國降息周期。近期地緣政治局勢動蕩，“以色列正準備在黎巴嫩開展地面行動，以便在兩國邊境以北建立一個緩沖區”，黃金不管是以其金融屬性還是避險屬性均有支撐。本周美聯儲官員密集講話，注意觀察美聯儲進一步動態。預計黃金震蕩偏強，白銀震蕩走勢，可介入做多金銀比。