黃金又創(chuàng)新高了！

3月18日，COMEX黃金期貨、倫敦金現(xiàn)價(jià)格分別突破3040美元/盎司、3030美元/盎司的關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)滬金期貨主力合約盤中也突破700元/克。截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨、倫敦金現(xiàn)分別報(bào)3042美元/盎司、3035美元/盎司。

2025年以來，黃金走勢(shì)呈現(xiàn)出延續(xù)高位震蕩并持續(xù)上行的態(tài)勢(shì)。年初至今，黃金累計(jì)漲幅已超過15%，這一漲幅不僅超出了市場(chǎng)的普遍預(yù)期，也提前達(dá)到了多家金融機(jī)構(gòu)設(shè)定的季度目標(biāo)。

“越漲越想買，越買越上頭”、“每天都要打開軟件看看今天黃金跌了沒有，只要跌了就加倉(cāng)。”金價(jià)節(jié)節(jié)攀升之下，有不少投資者開始押注黃金，包括投資實(shí)物黃金、積存金、黃金ETF等。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，今年以來，黃金相關(guān)的ETF產(chǎn)品受到投資者的青睞，數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，4只規(guī)模在百億元以上的黃金ETF產(chǎn)品今年規(guī)模增長(zhǎng)均超過18%，最高甚至超過40%。

對(duì)于未來黃金市場(chǎng)的走勢(shì)，多數(shù)業(yè)內(nèi)專家持樂觀態(tài)度。在他們看來，盡管短期內(nèi)金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)一定的震蕩，但長(zhǎng)期來看，金價(jià)將延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。這主要得益于全球央行降息周期的持續(xù)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性以及黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力等因素的共同作用。

此外，隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩和通脹壓力的增加，黃金的保值和增值功能將更加凸顯，從而進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)上漲。

黃金牛市走到哪了？

事實(shí)上，黃金價(jià)格從去年開始已經(jīng)經(jīng)歷了一輪大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨、倫敦金現(xiàn)2024全年漲幅均超27%，創(chuàng)下2010年以來最大年度漲幅，并多次刷新歷史紀(jì)錄。

進(jìn)入2025年，黃金價(jià)格在此基礎(chǔ)上繼續(xù)波動(dòng)。

3月14日，COMEX黃金期貨價(jià)格突破3000美元/盎司整數(shù)關(guān)口，為歷史上首次。

3月18日，COMEX黃金期貨、倫敦金現(xiàn)再創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅均超過15%。短短四天時(shí)間，黃金的漲幅再次超乎了所有人的想象。

國(guó)信證券3月18日發(fā)布的最新研報(bào)認(rèn)為，今年年初至今金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)有多方面的因素助推：地緣風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)對(duì)外加關(guān)稅推升避險(xiǎn)情緒；倫敦金逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，由于擔(dān)心美國(guó)對(duì)黃金加征關(guān)稅以及對(duì)諾克斯堡金庫(kù)進(jìn)行審查，COMEX黃金相較于倫敦金有明顯溢價(jià)，倫敦金被大量運(yùn)往美國(guó)；中美之間博弈，國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新有重大突破，美元指數(shù)下行也利好黃金；美聯(lián)儲(chǔ)主席偏鴿派的表態(tài)。

近期，多家國(guó)際知名投行紛紛上調(diào)黃金目標(biāo)價(jià)格。瑞銀集團(tuán)（UBS）分析師稱，不斷升級(jí)的貿(mào)易沖突凸顯了黃金在不確定時(shí)期作為價(jià)值儲(chǔ)存工具的作用。未來四個(gè)季度，金價(jià)有望達(dá)到每盎司3200美元，高于該行之前預(yù)測(cè)的3000美元。

廣州同信投資總經(jīng)理、黃金投資分析師呂超向時(shí)代周報(bào)記者表示，短期來看，現(xiàn)在金價(jià)處于剛剛突破后的單邊極端上漲行情階段。最近在中東戰(zhàn)火重啟和美國(guó)全面實(shí)施對(duì)等關(guān)稅引發(fā)全球貿(mào)易不確定的支撐下，金價(jià)有望向3180美元方向運(yùn)行。長(zhǎng)期來看，金價(jià)處于2023年10月以來的牛市行情中，該趨勢(shì)或有望持續(xù)至特朗普任期結(jié)束節(jié)點(diǎn)。

中信建投期貨貴金屬研究員王彥青認(rèn)為，綜合來看，盡管需要警惕如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、俄烏沖突的調(diào)停等潛在利空因素，但包括關(guān)稅戰(zhàn)帶來的不確定性、長(zhǎng)期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化等因素支撐貴金屬持續(xù)走高，市場(chǎng)利多因素明顯多于利空因素，后市仍宜以牛市思路參與貴金屬市場(chǎng)。

黃金投資火熱，ETF產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)

與國(guó)際金價(jià)相呼應(yīng)，國(guó)內(nèi)各大品牌的黃金價(jià)格也呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，3月18日，周大福、老廟黃金、老鳳祥等品牌的黃金價(jià)格均超過900元/克，周生生當(dāng)日黃金報(bào)價(jià)為910元/克，較前一日上漲3元。

數(shù)據(jù)顯示，去年全國(guó)黃金首飾消費(fèi)量同比下滑嚴(yán)重，但黃金的避險(xiǎn)保值屬性也讓金條銷量大幅上升。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)披露，2024年，我國(guó)黃金消費(fèi)量985.31噸，同比下降9.58%。其中，黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%；金條及金幣373.13噸，同比增長(zhǎng)24.54%。

“前兩年家里買了幾十克金條，那時(shí)金價(jià)才四百多元，后面越漲越高，總想等跌了再囤一點(diǎn)，結(jié)果就是眼看者黃金一路上漲，現(xiàn)在特別后悔。”有投資者向時(shí)代周報(bào)記者表示。

在社交平臺(tái)上，有不少投資者分享自己的“買金攻略”，其中有不少人都是選擇購(gòu)買銀行的投資金條。“越漲越買，越買越‘上頭’，現(xiàn)在一有閑錢就去銀行買金條，反正都是長(zhǎng)期持有，不會(huì)過多去關(guān)注金價(jià)的漲跌。”有投資者如此表示。

某股份行理財(cái)經(jīng)理向時(shí)代周報(bào)記者表示，近期黃金價(jià)格不斷上漲，過來咨詢黃金的客戶也有不少。但是考慮到實(shí)物黃金流動(dòng)性一般，起投門檻較高，而且實(shí)物黃金在買賣的時(shí)候也會(huì)有一定價(jià)差，因此投資者如果想投資黃金，還可以嘗試購(gòu)買銀行的積存金或者投資黃金ETF。

廣東投資者趙先生告訴時(shí)代周報(bào)記者，去年關(guān)注到黃金的走勢(shì)后，選擇購(gòu)買了一只規(guī)模比較大的場(chǎng)外黃金ETF，此后每逢黃金開啟震蕩調(diào)整就開始定投加倉(cāng)，目前持倉(cāng)規(guī)模大概16萬元，近一年收益率大概為20%。

“之前也沒有過專業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)，能有這個(gè)收益率已經(jīng)很滿意了，至少比放在銀行里吃利息香。不過感覺目前黃金的價(jià)格確實(shí)有點(diǎn)高了，之后可能會(huì)考慮逐步止盈減倉(cāng)。”趙先生稱。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，目前與黃金掛鉤的ETF產(chǎn)品規(guī)模相比去年年底有較大增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，規(guī)模在百億元以上的黃金ETF共有4只，華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF的最新流通規(guī)模分別為360.63億元、182.96億元、161.53億元、103.39億元，規(guī)模較去年年底分別增長(zhǎng)25.76%、18.43%、21.93%、44.76%。

上述4只黃金ETF中，國(guó)泰黃金ETF截至去年年末的流通規(guī)模尚未過百億，僅3個(gè)多月便迅速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF近一年收益率分別為38.33%、38.32%、38.52%、38.38%。

華安黃金ETF的基金經(jīng)理許之彥近期發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金價(jià)格目前已突破3000美元，盡管短期內(nèi)可能面臨波動(dòng)，但中長(zhǎng)期來看，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通縮和衰退跡象、關(guān)稅政策及各國(guó)央行購(gòu)金活動(dòng)的支持，黃金的投資價(jià)值依然穩(wěn)固。建議投資者采取定投或中長(zhǎng)期持有策略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

呂超向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，黃金投資工具各有特點(diǎn)。如實(shí)物黃金流動(dòng)性低、持有成本高，適合長(zhǎng)期持有；積存金流動(dòng)性中等，適合定投；黃金ETF流動(dòng)性高、成本低，適合短線交易；黃金期貨/期權(quán)適合專業(yè)投資者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。綜合來看，普通投資者需要根據(jù)流動(dòng)性、成本和風(fēng)險(xiǎn)需求選擇合適工具。