當地時間3月17日消息，因貿易緊張局勢且通脹壓力預計將加大，經濟合作與發展組織（經合組織）下調今明兩年全球經濟增長預期，同時將美國2025年增長預測從2.4%下調至2.2%，將美國2026年增長預測從2.1%下調至1.6%。

美國總統特朗普表示，他將于4月2日征收對等關稅，并對一些特定行業征收關稅。同一天，美國財政部長貝森特說，他“無法保證”美國經濟不會在特朗普任期內出現衰退。貝森特表示，政府正在制定“強有力的政策”，經濟可能會有一些“調整”。

此前，特朗普政府頻繁宣布并調整對墨西哥、加拿大等貿易伙伴的關稅政策，引發對美國經濟衰退的擔憂，導致美國股市三大股指近期大幅下挫。在短短三周時間里，美股“科技七巨頭”市值蒸發近2.7萬億美元。

另外，因貿易風險居高不下，知名投行瑞銀本周一上調黃金目標價至3200美元，高于該行之前預測的3000美元。

經合組織下調全球及美國經濟增長預期

當地時間3月17日，經濟合作與發展組織（經合組織）發布中期經濟展望報告，將2025年全球經濟增長預測從3.3%下調至3.1%，并將2026年的增長預測從3.3%下調至3%，分別較去年12月預測值下調0.2和0.3個百分點。

經合組織表示，美國總統特朗普激進的貿易政策使全球突然走上了增長放緩、通脹上升的道路，如果緊張局勢升級，情況可能會顯著惡化。該機構下調了對大多數大型經濟體的展望，原因是壁壘限制商貿活動、不確定性激增阻礙企業投資和消費者支出。

經合組織將美國2025年增長預測從2.4%下調至2.2%，將2026年增長預測從2.1%下調至1.6%。經合組織還將今年英國經濟增長預測下調了0.3個百分點至1.4%，并將2026年的預測下調了0.1個百分點至1.2%。經合組織將歐元區2025年經濟增長預測從1.3%下調至1%，2026年增長預測從1.5下調至1.2%。

此次下調幅度最大的是與美國貿易往來最頻繁、出口壁壘明顯較高的兩個經濟體：經合組織將墨西哥經濟今明兩年預計將分別收縮1.3%和0.6%，此前預測是增長1.2%和2.8%；經合組織將加拿大2025年和2026年的經濟增長預測下調至0.7%、0.7%，而此前預測均為2%。

經合組織的上述分析考慮了中美之間已經采取的措施，以及美國對鋼鐵和鋁進口征收25%的廣泛關稅。這也是基于對加拿大和墨西哥商品征稅增加25個百分點以及這些國家進行同等報復的假設。

上述預測沒有考慮到特朗普提出的任何其他威脅，包括全球對等關稅的承諾，或上周對歐盟葡萄酒征收200%關稅的提議。

經合組織的一項說明性模擬顯示，雙邊關稅永久提高10個百分點，到第三年，全球產出可能會下降約0.3%。它表示，美國將受到“重大打擊”，產出將下降0.7%。

在這種情況下，通貨膨脹也會加劇，促使各國央行收緊政策，并引發金融市場的“破壞性重新定價”。經合組織表示，這種風險和不確定性的加劇意味著貨幣官員必須對工資和價格壓力保持警惕。

就在經合組織下調全球經濟增長預期的前一天，美國總統特朗普在空軍一號上表示，他無意對鋼鋁關稅設置豁免，并宣布從4月2日起征收對等關稅和行業特定關稅。特朗普說：“他們（其他國家）對我們征稅，我們也對他們征稅。除此（對等關稅）之外，我們也會對汽車、鋼鐵和鋁材等進口產品征收額外關稅。”他補充稱，在某些情況下，會對進口到美國的外國商品，同時征收這兩種關稅。

自今年1月重返白宮以來，特朗普推出一系列激進的貿易政策，使美國與盟友之間的貿易關系陷入緊張。特朗普稱：“4月2日對我們國家來說是一個解放的日子。我們正在收回一些被非常愚蠢的總統們送出去的財富，因為他們根本不知道自己在做什么。”

美國財長：“無法保證”不會有經濟衰退

上周，美國股市出現回調，標準普爾500指數從2月中旬的峰值暴跌10%。特朗普承認，由于他試圖從根本上重新調整全球貿易，該國面臨“過渡期”，但他否認了經濟衰退的威脅，并淡化了市場動蕩。

美國財政部長貝森特最新接受媒體采訪時說，他“無法保證”美國經濟不會在特朗普任期內出現衰退。

被問及他能否保證美國總統特朗普執政期間美國經濟不會衰退時，貝森特回答：“沒有什么是可以保證的。”貝森特表示，政府正在制定“強有力的政策”，經濟可能會有一些“調整”。

特朗普政府頻繁宣布并調整對墨西哥、加拿大等貿易伙伴的關稅政策，導致紐約股市三大股指近期大幅下挫，投資者信心顯著下滑，引發對美國經濟衰退的擔憂。貝森特駁斥了對近期股市下跌的擔憂，稱市場調整是“健康的”。“我們會有一個過渡，（但是）我們不會發生（金融）危機。”

不過，華爾街正在提高美國經濟陷入衰退的可能性，一些經濟學家認為這種可能性為50%。摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman上周三表示，他現在認為經濟衰退的風險約為40%，高于年初的約30%。但他補充說，如果美國總統特朗普計劃實施的對等關稅（定于4月2日生效）真正生效，經濟衰退的可能性將升至50%或以上。卡斯曼說：“如果我們繼續沿著這條更具破壞性、對企業不友好的政策道路走下去，我認為經濟衰退的風險將會上升。”

穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi將美國經濟衰退的可能性從年初的15%提高到35%。但他上周三告訴媒體，如果特朗普堅持他的關稅計劃，并持續幾個月以上，這將足以推動經濟陷入衰退。就目前而言，他希望談判能夠導致關稅回落，這使他的預測保持在50%以下。“但我對這一點并沒有信心，隨著時間的推移，情況會越來越糟，”贊迪說。“當然，所有這些不確定性正在造成損害。”

美國前財政部長拉里·薩默斯警告說，經濟衰退的可能性約為50%，原因是特朗普的關稅、移民打擊和大規模聯邦裁員，這些因素共同導致消費者和企業支出計劃大幅減少。拉里·薩默斯上周二告訴媒體，當經濟預測開始朝著某個方向修正時，往往會形成勢頭，而所有的修正都趨向于增長放緩。薩默斯補充說：“我認為我們面臨著一個真正的不確定性問題。我認為這將很難解決。我們正在考慮相對于幾乎可以肯定預測的增長放緩，以及嚴重的接近50%的衰退前景。”

瑞銀上調黃金目標價至3200美元

瑞銀成為最新一家上調金價展望的機構，理由是全球貿易戰曠日持久的可能性升高，這種情況將繼續推動投資者搶購避險資產黃金。

本周一，Wayne Gordon和Giovanni Staunovo等瑞銀分析師在報告中稱，隨著貿易沖突持續，黃金在不確定時期作為價值儲存工具的角色日益凸顯，未來四個季度金價將達到每盎司3200美元，高于該行之前預測的3000美元。

瑞銀稱，美國總統特朗普計劃在4月2日實施的對等關稅和針對特定行業的額外關稅是迫在眉睫的風險事件，可能會刺激整個市場的持續避險需求。上周五金價有史以來首次突破關鍵心理關口3000美元，它還將受益于美國經濟前景的惡化。隨著對衰退的擔憂加劇，交易員現在預計美聯儲將進一步降息。“換句話說，我們正看到從‘特朗普看跌期權’轉向‘美聯儲看跌期權’，”分析師們表示。“我們仍然認為從長期分散投資的角度來看，在美元平衡投資組合中把約5%配置給黃金是最佳選擇。”

最近幾周，不少大行上調了黃金的目標價。上周，麥格理集團分析師指出，黃金不斷增長的避險吸引力可能推動其在第三季度飆升至每盎司3500美元的歷史新高。法國巴黎銀行也上調了展望，預測黃金均價將遠高于3000美元。有“新債王”之稱的Gundlach近日也重申了對黃金的看好，并預測金價有望沖至4000美元，他認為目前金融體系似乎正處于動蕩之中，全球央行增持黃金的大趨勢不會變。

瑞銀分析師指出，流入黃金交易所交易基金（ETF）的資金增加也開始成為現實，并補充說對這些投資工具的持續需求仍是金價進一步走高的一個關鍵條件。他們表示，央行的強勁需求也將繼續提供“至關重要的”結構性支撐，并指出有信號表明購買量“可能再次接近近幾年的水平——每年約1000噸”。