北京時間9月18日凌晨2點，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將公布最新利率決議。

由于就業市場明顯放緩，而通脹水平并未失控，市場和多數分析師普遍預期此次將降息25個基點，將聯邦基金利率目標下調至4%-4.25%的區間，隨后繼續在今年10月和12月分別兩次降息25個基點。

較為主流的意見還認為，本輪周期可能會降息6次，持續至明年春季，但具體的實際情況還要根據到時的就業、通脹、 經濟活動等數據進一步確認。

就業數據越疲軟，降息的壓力越大；通脹水平則與降息幅度存在負相關的關系。圍繞降息幅度多大的焦點問題，從近期的公開表態看，FOMC內部也出現了較大分歧。

FOMC是美聯儲的核心決策機構。其投票權成員共有12人，包括常設的7名理事會成員，以及其他5名輪值票委（主要來自各地區的聯儲銀行）。按照法定章程，這一投票權結構設計旨在平衡地區利益與決策的獨立性。

在7月底進行的上一次議息會上，美聯儲考慮到關稅可能推高通脹等不確定性因素，扛住了白宮壓力，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%。然而，負責監管的副主席鮑曼和理事沃勒投下反對票，支持果斷降息25個基點。

這是30多年來美聯儲首次出現兩名理事同時反對利率決議。鮑曼和沃勒都是由特朗普在上一個任期內任命的。分析師認為，二人反對的原因，是出于勞動力市場疲軟的擔憂，遲遲不降息會加劇衰退風險。沃勒曾警告就業增長接近停滯，若不放松信貸環境就可能引發裁員。

在新一輪人事變動中，新票委的“鴿派”傾向可能進一步加劇內部分歧。其中，剛剛獲得參議院批準上任的米蘭，以及鮑曼、沃勒均支持降息50個基點，要求通過降低利率來減少借貸成本壓力，刺激消費和投資，最終達到推動經濟快速增長的目的。這與特朗普的訴求一致。

而主席鮑威爾、庫克等票委則可能支持降息25個基點的溫和做法。他們認為，就業疲軟是白宮意外遣返非法移民造成的，根源不在于市場需求本身；另外，最新的數據顯示，薪資增幅遠高于通脹，說明通脹壓力仍高企。

政治壓力也被視為一定程度上的影響因素。鑒于近期兩項關鍵崗位的人事變動，美聯儲未來決策的獨立性備受質疑。上周日，特朗普還對媒體公開表示，預計此次美聯儲將宣布“大幅降息”。多數分析師猜測他所說的“大幅”是指50個基點。