新華財經北京9月18日電（王曉偉）挪威央行在9月18日的貨幣政策會議上宣布，將關鍵政策利率下調25個基點至4%，這一決定出乎市場預料。此前多數經濟學家預測央行將維持利率不變。本次降息是繼6月降息后的又一次放松，旨在支持經濟活動。

挪威央行的貨幣政策走向正受到市場的密切關注，其在控制通脹與支持經濟增長之間的權衡引發諸多討論。

此前，挪威央行于6月將政策利率從4.5%下調至4.25%，并釋放出9月大概率繼續寬松的信號。然而，近期經濟數據卻使市場對9月降息預期產生動搖。最新數據顯示，挪威通脹率持續高于2%的政策目標，同時，2025年工資增長預期超過央行此前預測的4.5%，整體經濟擴張步伐加快。這表明現行4.25%的政策利率與當前經濟熱度基本匹配，“政策過緊”的擔憂缺乏依據。

在匯率方面，挪威克朗自8月初以來對歐元升值3.65%，自4月以來累計升值5.5%。盡管貨幣升值通常能抑制通脹，但該效應尚未在物價數據中充分顯現，所以僅匯率變動不足以成為降息的充分理由。

挪威央行面臨的核心政策矛盾在于，既要應對高企的通脹壓力，實現價格穩定的核心使命，又要考慮克朗升值帶來的潛在通縮效應，而這種效應的滯后性與不確定性使決策層難以據此提前放松政策。市場人士認為，維持鷹派立場、暫緩降息步伐更符合當前控通脹的任務需求。

不過，挪威央行也傳遞出未來將放緩降息步伐的信號。央行行長艾達·沃爾登·巴克指出，自6月以來，經濟閑置產能略有減少，通脹率可能在高位維持更久。今年挪威經濟增長好于預期，失業率保持低位，但通脹率仍遠高于目標。核心通脹率在春季有所放緩，隨后又出現回升。

巴克表示，讓通脹回歸目標的工作尚未完成，未來下調政策利率的速度可能不會像夏季前設想的那么快。央行聲明未來12個月可能需進一步放松政策以促進經濟增長，但速度會放緩。決策者預計未來三年每年降息一次，到2028年底利率將降至略高于3%的水平，相比此前預測，降息步伐有所放緩。即便如此，挪威央行仍預計通脹率將在2028年降至接近2%的目標水平。

從挪威央行一系列動作來看，其在支持經濟增長和遏制通脹之間尋求平衡的態度十分謹慎。未來，挪威央行將繼續依據經濟數據和市場變化調整貨幣政策，其決策走向仍將對挪威乃至全球金融市場產生重要影響，市場各方也將持續關注其后續舉措。