國產芯片企業寒武紀回應多個熱點問題。

9月18日，寒武紀（688256）舉行2025年半年度業績說明會。寒武紀董事長、總經理陳天石在回應業績是否可持續時表示，2024年以來，公司憑借人工智能芯片產品的核心優勢，持續深化與科技前沿領域頭部企業的技術合作，公司云端產品線在場景落地方面取得突破。考慮大模型等人工智能市場對人工智能算力旺盛需求，該商業化場景預計將為公司帶來持續性收入。

今年以來，寒武紀股價累計漲幅超過115%，多次超越貴州茅臺成為A股新“股王”。針對投資者提問的對于算力市場未來幾年的增長信心以及股價是否反應公司價值時，陳天石指出，2025年上半年，人工智能算力需求持續增長，帶動了智能服務器等算力設備進入新一輪創新增長周期，在智能算力需求爆發的背景下，智能芯片作為算力基礎設施的核心，更是迎來了前所未有的發展機遇。公司將持續進行研發創新，做好經營管理，持續聚焦人工智能芯片設計領域技術創新，提升核心競爭力，積極拓展市場份額，加速場景落地，推動公司的持續良好發展。

今天華為發布了多款昇騰芯片，有投資者提問寒武紀的產品路線以及時間節點是否具有先進性？陳天石也表示，2025年上半年，公司持續推動智能處理器微架構及指令集的迭代優化工作。新一代智能處理器微架構及指令集將對自然語言處理大模型、視頻圖像生成大模型以及垂直類大模型的訓練推理等場景進行重點優化，將在編程靈活性、易用性、性能、功耗、面積等方面提升產品競爭力。

同時，公司持續推進訓練軟件平臺的研發和改進， 堅持以市場及客戶需求為導向，規劃新功能和通用性支持，大力推進大模型預訓練、強化學習訓練等業務的支持和優化。

對于今年上半年存貨有較大幅度增長，寒武紀董事會秘書葉淏尹強調說，2025年6月末，公司存貨較上年同期有所增長，主要系本期產成品增加所致。公司已依據存貨跌價計提政策充分計提了相應的跌價準備?？紤]大模型等人工智能市場對人工智能算力旺盛需求，該商業化場景預計將為公司帶來持續性收入，因此公司針對云端產品線進行了備貨。

據寒武紀2025年上半年業績公告，期內存貨為26.9億，較去年同期增長了51.64%。寒武紀解釋稱，主要系本期產成品增加所致。

日前，寒武紀40億元的定增計劃獲批。資金將主要用于兩方面：一是增強公司面向大模型的芯片技術和產品綜合實力，提升公司在智能芯片產業領域的長期競爭力；二是構建面向大模型的軟件平臺，進一步提升公司軟件生態的開放性和易用性。

陳天石表示，大模型的快速發展正推動人類社會加速邁向強人工智能時代，引發智能算力市場的空前增長機遇。本次募投項目面向大模型技術演進對智能芯片的創新需求，擬開展面向大模型的智能處理器技術創新突破，研發覆蓋不同類型大模型任務場景的系列化芯片方案；擬建設先進封裝技術平臺，靈活高效地支撐不同場景下差異化產品的封裝，增強智能算力硬件產品對未來大模型技術發展新需求的適應性。本次募投項目的實施將全面提升公司在復雜大模型應用場景下的芯片技術和產品綜合實力，提升公司在智能芯片產業領域的長期競爭力。

同時，大模型算法在通用和智能化方向的快速迭代，對智能芯片的靈活編程和高效性提出了更高要求，智能芯片需要加快適應新技術、新應用以及新業態的變化需求。本次募投項目基于公司智能芯片的硬件架構特點，擬研發面向大模型的軟件平臺，重點面向大模型技術開展相應的優化策略、軟件算法以及軟件工具的創新研究，構建面向大模型算法開發和應用部署的高效支撐與服務能力，進一步提升公司軟件生態的開放性和易用性。

陳天石表示，本次募投項目的實施，將全面提升寒武紀在復雜大模型應用場景下的芯片技術與產品綜合實力，增強公司在智能芯片產業的長期競爭力。

有多位投資者問到了寒武紀的客戶情況以及供應情況，葉淏尹僅表示，公司產品持續在運營商、金融、互聯網等多個重點行業規?；渴鸩⑼ㄟ^了客戶嚴苛環境的驗證，并再次強調，網上傳播的關于公司在某廠商預定大量載板訂單、 收入預測、新產品情況、送樣及潛在客戶、供應鏈等相關信息，均為誤導市場的不實信息。

在被問及寒武紀芯片與英偉達產品在部署特定大模型時的能耗和性價比時，陳天石回應，公司智能芯片和處理器產品可高效支持大模型訓練及推理、視覺、語音處理和自然語言處理以及推薦系統等技術相互協作融合的多模態人工智能任務，可支持目前市場主流開源大模型的訓練和推理任務，包括LLaMA 系列、GPT 系列、BLOOM 系列、GLM 系列及多模態（Stable Diffusion）等，廣泛服務于大模型算法公司、服務器廠商、人工智能應用公司，輻射云計算、能源、教育、金融、電信、醫療、互聯網等行業的智能化升級。

寒武紀今年上半年實現營業收入28.8億元，較上年同期增加28.1億元，同比增長4347.82%。公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.38億元， 歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為9.12億元，均實現了扭虧為盈。公司經營活動產生的現金流量凈額為9.11億元。

9月18日收盤，寒武紀報收1420.99元，跌幅1.46%。