ATFX能源：當地時間5月25日，伊朗批準將伊朗國家石油公司的石油產量從360萬桶/日提高到400萬桶/日，該計劃由臨時總統莫克貝爾批準。通過實施石油增產計劃，伊朗能夠產生70億美元的額外收入。上周，俄羅斯能源部稱，由于技術原因，俄羅斯產量在4月超過了歐佩克+的配額。伊朗增產疊加俄羅斯超出產量配額，石油的供應端持續增長，國際油價承壓下行。

▲ATFX圖

上圖為WTI的日線走勢圖。4月12日觸及階段性高點87.67美元，隨后持續回落，截至今日累計跌幅近10%。期間出現過兩次反彈，分別出現在4月26日和5月20日，形成兩個高點R2 R1。上周剛剛創出階段性新低，預計空頭趨勢大概率將會延續。伊朗爆出增產消息，將對多頭信心形成沖擊，本周國際油價有可能加速下跌。

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上圖為美國庫欣地區的石油庫存總量（不包括SPR）。2023年10月份，庫存曲線觸底，約為2100萬桶。至今日已經反彈半年有余，最新庫存水平3632萬桶，增幅約73%。隨著庫存的增長，WTI不斷承壓。拉長周期看，2023年9月份是WTI由中長期反彈進入中長期跌勢的轉折點。由于庫欣地區的庫存曲線距離上限6000萬桶仍有非常大的距離，上升潛力較大，預計國際油價承壓情況不會在短時間內結束。

據OPEC+消息，第188屆歐佩克大會、第54屆歐佩克+聯合部長級監督委員會（JMMC）會議、第37屆歐佩克和非歐佩克產油國部長級會議（ONOMM）將通過視頻會議舉行，會議舉辦時間為當地日期6月1日，北京時間6月2日。市場期待OPEC+的進一步減產計劃，以刺激當前萎靡不振的國際油價。不過，從會議舉辦形式從線下轉移到線上來看，本次會議宣布重磅減產計劃的可能性較低。

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需求方面，歐美國家的宏觀經濟走向需要密切關注。月初公布的美國4月非農就業報告顯示，新增非農就業人口從31.5萬人驟降至17.5萬人，失業率從3.8%升高至3.9%，宏觀經濟有衰退跡象。4月份美國的核心CPI年率，從3.8%下降至3.6%，名義CPI年率也下降了0.1個百分點，意味著美國的高通脹問題正在逐步緩解。歐元區的通脹率數據和失業率數據，均與前一個月份持平，表現較為平穩。綜合看來，歐美國家的宏觀經濟略顯疲態，增長性弱于以往，導致原油的潛在需求量有所下調，利空WTI。

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