ATFX匯市：據(jù)英國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，英國(guó)5月核心CPI年率為3.5%，低于前值3.9%；英國(guó)5月名義CPI年率為2%，低于前值2.3%。核心CPI年率和名義CPI年率相比前值分別下降0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.3百分點(diǎn)，意味著英國(guó)的通脹率仍處于快速下降狀態(tài)。按此速率計(jì)算，核心CPI年率將會(huì)在3~4個(gè)月后達(dá)到2%的長(zhǎng)期調(diào)控目標(biāo)。中央銀行往往會(huì)提前行動(dòng)，不會(huì)在通脹率達(dá)到既定目標(biāo)后才開(kāi)始降息。據(jù)此判斷，5月份的CPI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)人士對(duì)于英央行降息的預(yù)期將大增。

▲ATFX圖

數(shù)據(jù)發(fā)布后，GBPUSD五分鐘級(jí)別劇烈上漲，首個(gè)五分鐘K線的最低點(diǎn)為1.2701，最高點(diǎn)為1.2724，波幅23基點(diǎn)。隨后的一個(gè)小時(shí)，GBPUSD仍維持上漲狀態(tài)。邏輯上講，降息預(yù)期增強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，為何英鎊反而在數(shù)據(jù)公布之后升值？主要是預(yù)期值削弱了數(shù)據(jù)的影響力。核心CPI年率的預(yù)期值為3.5%，名義CPI年率的預(yù)期值為2%，兩者均與公布值持平，意味著最新數(shù)據(jù)沒(méi)能超預(yù)期，所以對(duì)GBPUSD產(chǎn)生反向提振作用。

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歷史數(shù)據(jù)看，英國(guó)的核心CPI年率處于快速下降趨勢(shì)。2023年6月份通脹率仍處于6.9%高位，今年5月份就已經(jīng)降低至3.5%，11個(gè)月時(shí)間的累計(jì)降幅3.4%，平均每月下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。主流觀點(diǎn)將通脹率的快速下降歸功于英央行的緊縮貨幣政策。2021年12月至2023年8月，短短一年多時(shí)間里，英央行加息14次，將基準(zhǔn)利率從0.1%推高至5.25%。隨著基準(zhǔn)利率的升高，局面消費(fèi)和企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)受到顯著抑制，商品總需求不斷收縮，最終導(dǎo)致物價(jià)下降。除了緊縮貨幣政策之外，能源價(jià)格的顯著回落是也是導(dǎo)致英國(guó)CPI數(shù)據(jù)穩(wěn)步下降的重要原因。最近兩年，美原油的累計(jì)跌幅超過(guò)30%，市價(jià)從100美元/桶上方回落至如今的80美元下方，這緩解了歐美等能源消費(fèi)大國(guó)的很大一部分通脹壓力。

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5月9日至6月12日，GBPUSD日線級(jí)別出現(xiàn)一輪流暢的漲勢(shì)，市價(jià)從1.2444上漲至1.2859，累計(jì)漲幅415基點(diǎn)。這段時(shí)間，美元指數(shù)進(jìn)入回調(diào)態(tài)勢(shì)，主要是受到非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和CPI數(shù)據(jù)的利空影響。仔細(xì)對(duì)照可以發(fā)現(xiàn)，GBPUSD和美元指數(shù)的日線走勢(shì)共振性極強(qiáng)，美元指數(shù)下跌時(shí)，GBPUSD大概率上漲；美元指數(shù)上漲時(shí)，GBPUSD大概率下跌。所以，GBPUSD過(guò)去一輪的上漲并非由英國(guó)經(jīng)濟(jì)或者英央行主導(dǎo)，而是由美元指數(shù)主導(dǎo)。6月12日之后，GBPUSD進(jìn)入回落態(tài)勢(shì)，目前最低價(jià)已經(jīng)進(jìn)入0.618~0.382的強(qiáng)支撐區(qū)域。最近三日連續(xù)收陽(yáng)，GBPUSD在本周整體維持反彈態(tài)勢(shì)的概率較高。

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