回顧7月份，鋼材市場預期修復市場信心回暖，原料價格和成材價格均出現大幅上漲，其中原料價格漲幅大于成材。

對于8月份鋼材市場，一方面，市場關注許久的重要會議落地，會議內容符合預期，市場心態趨于冷靜，資金大幅流出，繼續上沖驅動不足；另一方面，淡季需求韌性超預期，鋼材庫存累積幅度不大，整體處于低位，疊加9月重要活動落地前，市場仍有限產預期，預計8月份國內鋼價大區間震蕩為主。

高爐鋼廠開工率先降后升電爐開工率回升明顯

從鋼廠生產情況來看，高爐鋼廠開工率先降后升，而電爐開工率回升明顯。截至7月31日，找鋼行業大數據研究院跟蹤調研的國內獨立電爐鋼廠開工率為45.45%，月環比上升9.09個百分點，年同比上升1.81個百分比；高爐方面，找鋼行業大數據研究院跟蹤的國內高爐鋼廠開工率為78.59%，月環比上升0.32個百分比，年同比上升2.24個百分點。

鋼材產量方面，截至7月31日，找鋼行業大數據研究院跟蹤調研的國內建筑鋼材周度總產量為327.82萬噸，月環比上升7.97萬噸，環比增幅2.49%，年同比上升35.57萬噸，同比增幅12.17%；找鋼行業大數據研究院跟蹤調研的國內熱軋板卷周度總產量為371.94萬噸，月環比上升7.15萬噸，環比增幅1.96%，年同比下降5.85萬噸，同比降幅1.55%。

從鋼廠減產檢修情況來看，7月份鋼廠減產檢修力度整體較6月份略有下降，但品種間有所分化，表現為螺紋、線材、熱軋和冷軋檢修力度下降，而中厚板和其他品種檢修力度增加。8月份鋼廠檢修計劃來看，隨著鋼廠年中檢修結束，以及鋼材利潤的持續改善，預計8月份鋼廠減產檢修力度有所回落。

7月鋼材消費量環比小幅回落 8月鋼材終端需求降幅收窄

從找鋼行業大數據研究院調研的情況來看，中板7月需求環比增1.0%，而其他各品種7月需求量環比均有下降，其中熱卷降2.9%，冷鍍降1.4%，建材降3.6%。

從預期情況來看，中板8月預期采購量環比繼續增1.2%，其他各品種8月預期采購量環比依然承壓，但降幅明顯收窄，其中熱卷預期降1.7%，冷鍍預期降0.5%，建材預期降2.3%。

從下游各主要用鋼行業來看，建材方面，基建行業7月用鋼量環比降2.7%，8月或在7月的基礎上繼續下降1.6%；房地產行業7月用鋼量環比降4.5%，8月或在7月的基礎上繼續下降3.0%。

工業材方面，除汽車以及造船行業外，7月機械、鋼結構、基建、房地產、汽車、家電行業需求均有所下滑，其中家電、基建和房地產行業需求下滑較為明顯。進入到8月份，以上7大行業需求或呈現邊際回暖態勢。

從鋼材表觀消費來看，截至7月31日，找鋼行業大數據研究院跟蹤調研的建筑鋼材表觀消費量321.71萬噸，月環比上升1.17萬噸，環比增幅0.37%，年同比上升12.95萬噸，同比增幅4.19%；熱軋板卷表觀消費量364.55萬噸，月環比上升0.5萬噸，環比增幅0.14%，年同比下降8.02萬噸，同比降幅2.15%。

鋼材庫存由降轉增庫存總量明顯低于去年同期水平

從鋼材庫存來看，7月國內鋼材總庫存由降轉增，庫存總量明顯低于去年同期水平。截至7月31日，找鋼行業大數據研究院調研的建筑鋼材庫存總量（鋼廠庫存+社會庫存）為699.66萬噸，月環比上升13.81萬噸，環比增幅2.01%，年同比下降134.48萬噸，同比降幅16.12%；熱軋板卷庫存總量（鋼廠庫存+社會庫存）為321.04萬噸，月環比上升11.88萬噸，環比增幅3.84%，年同比下降94.58萬噸，同比降幅22.76%。

高爐鋼廠盈利縮小電爐鋼廠利潤快速修復

鋼材利潤方面，7月份國內高爐鋼廠生產盈利縮小，但電爐鋼廠利潤快速修復。截至7月31日，找鋼行業大數據研究院調研的高爐和電爐鋼廠螺紋鋼噸鋼生產利潤分別為201元／噸和-112元／噸，月環比分別下降36元／噸和上升124元／噸；高爐鋼廠熱軋板卷噸鋼生產利潤為259元／噸，月環比上升6元／噸。

預期與現實博弈深化 8月鋼市震蕩運行為主

展望8月份，國內鋼材市場將面臨預期與現實持續博弈的局面。

從鋼材需求來看，國內方面，預計8月份終端需求將呈現邊際回暖跡象，但整體仍處于下行通道。出口方面，受近期國內鋼價上漲導致價格競爭優勢減弱，出口數據已出現下滑趨勢，以及潛在的出口關稅政策調整風險等因素影響，鋼材出口前景不確定性有所增加。

從鋼材供應來看，隨著鋼材盈利空間有所修復和擴大，短流程電爐鋼廠生產積極性回升，產量環比增加。長流程高爐鋼廠雖盈利水平有所收窄，但整體仍處于盈利區間，預計開工率將保持相對韌性。盡管市場因9月初重大活動影響而存在對8月份鋼廠可能執行限產的預期，但目前判斷其對當月總產量產生的實質性約束作用相對有限。

成本方面，焦煤來看，7月以來國內焦煤產量恢復進度不及預期，導致整體焦煤庫存持續快速消耗，供需格局呈現邊際改善態勢，對價格構成支撐；焦炭方面，現貨價格已完成四輪提漲并落實，焦化企業利潤得到改善；同時，鋼廠尚存補庫需求，當前供需矛盾整體尚不突出；鐵礦石方面，鋼廠高爐鐵水產量持續維持高位，且鋼廠盈利水平相對穩定，共同支撐鐵礦石需求維持韌性。

整體來看，宏觀政策預期雖較7月有所弱化，但仍將影響市場情緒。疊加9月初重大活動落地前可能的限產預期，亦將持續作用于市場心態。另一方面，當前原料端供需呈現邊際改善特征，為鋼價提供堅實成本支撐。盡管鋼材價格目前已處于年內相對高位，但在強成本支撐下，預計價格下行空間有限。

預計8月份國內鋼價將以區間震蕩格局為主。