紅星資本局4月23日消息，據財政部近日發布的《關于公布2025年一般國債、超長期特別國債發行有關安排的通知》顯示，20年期和30年期超長期特別國債將于4月24日首發。

有專家預計今年1.3萬億元的超長期特別國債或拉動GDP增長1.7至1.9個百分點。接下來，財政促消費政策力度會進一步加大。

專家預計或拉動GDP增長1.7至1.9個百分點

根據財政部安排，今年的超長期特別國債共計發行21期，其中首發6期、續發15期。發行時間從4月至10月，發行主要集中在5月至9月。其中，4月24日將首發20年期、30年期特別國債，付息方式為按半年付息；5月23日將首發50年期特別國債。

今年我國發行超長期特別國債1.3萬億元，這比上年要增加3000億元。

具體投向上，8000億元用于更大力度支持“兩重”項目，5000億元用于加力擴圍實施“兩新”政策。其中，3000億元支持消費品以舊換新，比上年增加1500億元；2000億元支持設備更新，比上年增加500億元。

財政部此前介紹，去年中央財政專門安排1500億元超長期特別國債，支持消費品以舊換新，帶動汽車、家電等相關產品銷售額超過1.3萬億元，效果很好。今年，財政部安排超長期特別國債資金3000億元，比去年翻了一番，并將手機、平板等產品納入補貼范圍，直接降低消費者購物負擔。

中誠信國際研究院院長袁海霞分析，根據測算，參考去年“兩重”“兩新”的政策效果，今年1.3萬億元的超長期特別國債或拉動GDP增長1.7至1.9個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青告訴紅星資本局，預計接下來財政促消費政策力度會進一步加大。

“除了加快推進3000億超長期特別國債資金支持耐用消費品以舊換新外，不排除各地加大促消費支持范圍，將更多普通消費品和服務消費納入進來的可能，這可有效應對可能出現的‘出口轉內銷’需求。”王青判斷，著眼于有效對沖外需放緩，今年財政促消費的整體額度可能會達到7000億至1萬億。

相較去年發行規模更大、時間更早

相比去年，2025年超長期特別國債不僅規模更大，且從發行節奏來看，相較2024年5月17日首發提前近一個月時間。

長江證券指出，今年超長期特別國債在前幾個月的發行金額也整體高于去年同期，并預計較去年提早1個月完成全部超長期特別國債的發行。

粵開證券首席經濟學家羅志恒指出，超長期特別國債規模進一步提高，不僅力度加大，而且對“兩重”“兩新”的支持范圍擴圍，除了繼續形成大量的優質基礎設施優化供給結構外，還將有力地促進設備更新向高端化智能化綠色化轉型、促進消費。

政策支撐下，一季度消費和投資數據可圈可點。

國家統計局數據顯示，今年一季度，社會消費品零售總額同比增長4.6%，比去年全年提升1.1個百分點。其中，“兩重”“兩新”政策，尤其是消費品以舊換新政策效果明顯。一季度，限額以上單位通訊器材類商品零售額同比增長26.9%，文化辦公用品類增長21.7%，家用電器和音像器材類增長19.3%，家具類增長18.1%，僅這四項就拉動社會消費品零售總額增長1.4個百分點。

商務部數據顯示，2024年8月加力實施家電以舊換新政策以來，截至2025年4月10日，消費者累計購買以舊換新家電產品達10035萬臺。

一季度，基礎設施投資（不含電力）同比增長5.8%，比去年全年加快1.4個百分點。這得益于今年以來積極財政政策發力，政府加大舉債推動重大基礎設施項目開工建設，使得一季度基建投資保持較高增速。