據(jù)世界自由金融（WLF）平臺披露，其旗下治理代幣WLFI將從美東時(shí)間9月1日早上8點(diǎn)、世界標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間中午12點(diǎn)正式開始交易。WLF是由特朗普家族公開支持的去中心化金融項(xiàng)目，WLFI將通過一個(gè)名為“Lockbox”的系統(tǒng)進(jìn)行分發(fā)，預(yù)計(jì)將在幣安、Coinbase和Hyperliquid等主流加密貨幣交易所上線。

OKX研究院高級研究員趙偉對一財(cái)記者表示，WLFI在設(shè)計(jì)和敘事層面與特朗普幣有所不同，結(jié)合了DeFi架構(gòu)、治理機(jī)制和個(gè)人品牌效應(yīng)，試圖打造一個(gè)兼具功能與話題性的代幣。美國總統(tǒng)特朗普的號召力和資金支持讓其在短期內(nèi)具有較高的市場熱度和情緒，但長期價(jià)值能否持續(xù)，還需要取決于治理透明度、解鎖安排的穩(wěn)健性、外部監(jiān)管環(huán)境，以及市場流動(dòng)性和交易者行為等因素。

估值400億美元，80%鎖倉是隱患

根據(jù)規(guī)定，除了特朗普家族以外的、以0.015美元和0.05美元購買該代幣的早期投資者，能夠解鎖并出售其所持代幣總量的20%，這部分代幣約占總供應(yīng)量的5%。剩余80%將受社區(qū)治理約束，創(chuàng)始人、顧問和合作伙伴的分配仍處于鎖定狀態(tài)。

WLF負(fù)責(zé)人德瑞歐（Vincent Deriu）表示，較大的股東希望能堅(jiān)持WLFI漲至1美元或更高的價(jià)格再拋售。而對于散戶投資者而言，他們的持有計(jì)劃各不相同。一項(xiàng)針對WLFI Discord集團(tuán)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，如果價(jià)格達(dá)到47美分，許多散戶持有者計(jì)劃出售至少100萬個(gè)WLFI代幣。該代幣的總供應(yīng)量為1000億枚，激活與分發(fā)將遵循一個(gè)嚴(yán)格受控的二步流程。投資者需連接其加密錢包至官方網(wǎng)站，將WLFI轉(zhuǎn)入安全的智能合約中，方可從9月1日起解鎖其持有份額。該項(xiàng)目技術(shù)團(tuán)隊(duì)頗具看點(diǎn)，包括穩(wěn)定幣公司Paxos創(chuàng)始人蒂爾（Rich Teo）和DeFi平臺Dolomite聯(lián)合創(chuàng)始人卡普蘭（Corey Caplan）等幣圈資深人士。

趙偉對記者表示，該項(xiàng)目定位為一個(gè) DeFi協(xié)議，目標(biāo)是通過穩(wěn)定幣（USD1）、借貸市場和WLFI App構(gòu)建“未來金融”體系。不同于主要依賴市場情緒的特朗普個(gè)人幣，WLFI的價(jià)值來自多重因素：公眾影響力、治理權(quán)以及資本運(yùn)作。WLFI并不賦予持有者股權(quán)或分紅，而是強(qiáng)調(diào)治理驅(qū)動(dòng)，代幣持有人享有投票權(quán)，并受到嚴(yán)格的集中度限制——每個(gè)錢包最多只能行使 5%的投票額度，同時(shí)禁止通過關(guān)聯(lián)賬戶繞過限制。

一個(gè)與特朗普家族關(guān)聯(lián)的實(shí)體DT Marks DEFI LLC，擁有38% WLF的股份，并持有225億枚WLFI代幣。也因此，市場對WLFI的估值預(yù)期極高。WLFI代幣在2024年10月和2025年1月的兩輪代幣銷售中，價(jià)格分別為0.015美元和0.05美元，共籌集資金5.5億美元。在Whales Market提供的提供“預(yù)上線交易”的去中心化平臺上，WLFI的期貨價(jià)格已在0.20~0.30美元區(qū)間，遠(yuǎn)高于其預(yù)期售價(jià)，顯示出強(qiáng)勁的交易熱度。據(jù)Cryptonews報(bào)道，若按當(dāng)前期貨價(jià)格計(jì)算，WLFI的完全稀釋估值（FDV）已突破400億美元。依據(jù)上述期貨價(jià)格，僅特朗普個(gè)人持有的157.5億枚代幣，價(jià)值預(yù)計(jì)就將超過60億美元。若以0.30美元的價(jià)格上市，WLFI市值將使其躋身前45名代幣之列。一些早期投資者堅(jiān)持要求它躋身前20名，可能會(huì)推動(dòng)更多交易所提供該貨幣交易。

趙偉稱，特朗普家族不僅深度參與項(xiàng)目，還通過私募籌集超過5.5億美元，并掌握公司多數(shù)控制權(quán)和大部分代幣銷售收益。外部資本也表現(xiàn)出興趣，包括中東基金與機(jī)構(gòu)交易者的認(rèn)購。隨著更多主流加密貨幣交易平臺先后宣布會(huì)在第一時(shí)間上線該幣，市場對該幣種的交易活躍度預(yù)期明顯提升。據(jù)Coinglass 數(shù)據(jù)，在代幣正式解鎖前，衍生品市場的交易量曾一度飆升超500%，市場情緒急劇升溫。這與特朗普此前推動(dòng)的NFT項(xiàng)目和特朗普幣的表現(xiàn)相似，政治效應(yīng)在短期內(nèi)往往能驅(qū)動(dòng)價(jià)格快速上漲。

對于為何此次僅解鎖20%賣出限額，Messari分析師貝恩（Dylan Bane）稱，這是 “一種標(biāo)準(zhǔn)的浮動(dòng)管理策略”，“通過限制早期流動(dòng)性，項(xiàng)目方可以減少短期拋售壓力，從而保持價(jià)格穩(wěn)定，并提升市場觀感。但持有WLFI代幣的加密貨幣玩家卡里斯坦森（Morten Christensen）認(rèn)為，”低流通盤更容易拉升價(jià)格“，他把WLFI的走勢喻為”一個(gè)很好的、具有爆炸性的雞尾酒。

趙偉對記者表示，這一機(jī)制的核心目的是減輕短期拋壓，防止初期市場被集中拋售沖擊。同時(shí)，有限的流通盤會(huì)營造稀缺性，使資金更容易推動(dòng)價(jià)格上漲，形成交易氛圍。短期來看，這樣的設(shè)計(jì)有利于市場穩(wěn)定。但從長期角度看，剩余80%的代幣鎖倉仍是潛在隱患。未來如果解鎖安排不透明或釋放速度過快，市場可能面臨更大波動(dòng)。因此，解鎖機(jī)制在短期和長期之間制造了一種張力：既能營造早期交易氛圍，也可能對后續(xù)市場走勢產(chǎn)生不確定影響。

特朗普家族深度參與伴隨風(fēng)險(xiǎn)

從與美元掛鉤的穩(wěn)定幣到比特幣挖礦和數(shù)字資產(chǎn)基金，特朗普家族在過去的一年里推出了一系列加密產(chǎn)品和企業(yè)。特朗普上任前，于去年9月創(chuàng)立WLF項(xiàng)目，聯(lián)合創(chuàng)始人還包括房地產(chǎn)巨頭威特科夫（Steven Witkoff）、加密領(lǐng)域的活躍人士哈羅（Chase Herro）和?？寺╖ak Folkman）。特朗普家族在項(xiàng)目中占據(jù)核心位置。特朗普本人在項(xiàng)目網(wǎng)站上被列為“榮休”成員及“首席加密貨幣倡導(dǎo)者”，特朗普的兩個(gè)兒子小特朗普（Donald Trump Jr.）和埃里克·特朗普（Eric Trump）則擔(dān)任“Web3大使”。

此次入主白宮后，特朗普隨即任命加密貨幣支持者保羅·阿特金斯為美國證券交易委員會(huì)（SEC）主席，推動(dòng)行業(yè)寬松監(jiān)管。2025年1月，特朗普簽署行政令，要求建立政府主導(dǎo)的比特幣儲(chǔ)備，旨在增強(qiáng)美元競爭力并吸引礦企支持。隨后，他還推動(dòng)《天才法案》通過，明確穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，要求儲(chǔ)備資產(chǎn)透明化，并試圖以此鞏固美元數(shù)字霸權(quán)。同期，2025年1月特朗普還推出個(gè)人代幣——特朗普幣（$TRUMP），基于Solana區(qū)塊鏈，市值一度飆升150億美元，20%代幣由特朗普家族關(guān)聯(lián)公司持有。同期，他還推出梅拉尼婭幣（$MELANIA）。

此外，主要由特朗普集團(tuán)執(zhí)行副總裁埃里克·特朗普（Eric Trump）主導(dǎo)，特朗普家族還參與比特幣挖礦業(yè)務(wù)，于2025年3月宣布成立合資公司，專注于比特幣挖礦，計(jì)劃整合特朗普家族資源與礦企技術(shù)，目標(biāo)成為美國挖礦行業(yè)核心參與者。隨后，埃里克·特朗普還通過收購上市公司Hut 8礦企部分資產(chǎn)，合作成立比特幣挖礦公司“美國比特幣”（American Bitcoin）。文件顯示，埃里克·特朗普是該公司的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席戰(zhàn)略官，持有9.3%的股份。此外，雖否認(rèn)入股傳聞，但特朗普家族與幣安等交易所密切互動(dòng)，政策傾向明顯。

這一系列布局也引發(fā)了嚴(yán)重的道德和法律質(zhì)疑。奧巴馬政府時(shí)期的白宮倫理主管艾森（Norm Eisen）評論稱：“這正是腐敗的本質(zhì)，因?yàn)樽罱K負(fù)責(zé)監(jiān)管這個(gè)行業(yè)的人，卻在該行業(yè)的多個(gè)維度上擁有巨大的經(jīng)濟(jì)利益?！?/p>