時(shí)隔兩年，安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“安華農(nóng)險(xiǎn)”）股權(quán)變更終于獲批。

9月17日，金融監(jiān)管總局發(fā)布批復(fù)稱，同意融捷投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“融捷集團(tuán)”）受讓中科恒源科技股份有限公司（下稱“中科恒源”）、陜西佳樂紫光科貿(mào)有限公司（下稱“陜西佳樂”）、盤錦龍德實(shí)業(yè)有限公司（下稱“盤錦龍德”）持有的安華農(nóng)險(xiǎn)1.66億股股份。

受讓后，融捷集團(tuán)合計(jì)持有安華農(nóng)險(xiǎn)3.46億股股份，持股比例為32.719%。金融監(jiān)管總局表示，安華農(nóng)險(xiǎn)應(yīng)加強(qiáng)股權(quán)管理，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制股東關(guān)聯(lián)交易，督促股東依法合規(guī)履行股東權(quán)利，完善公司治理與內(nèi)部控制機(jī)制，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

第一大股東接盤

事實(shí)上，這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓由來已久。時(shí)間倒回兩年前，2023年8月，安華農(nóng)險(xiǎn)發(fā)布信息披露公告稱，公司股東中科恒源、陜西佳樂、盤錦龍德與融捷集團(tuán)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，三家股東擬將其持有的合計(jì)1.66億股股份全部轉(zhuǎn)讓給融捷集團(tuán)。

在此之前，中科恒源、陜西佳樂、盤錦龍德分別持有安華農(nóng)險(xiǎn)9700萬股、5700萬股、1200萬股股份，對應(yīng)持股比例分別為9.173%、5.390%、1.135%。轉(zhuǎn)讓完成后，上述三家股東將退出安華農(nóng)險(xiǎn)的股東行列。

另一邊，融捷集團(tuán)為安華農(nóng)險(xiǎn)第一大股東，原先持有安華農(nóng)險(xiǎn)1.8億股股份，持股比例為17.021%。轉(zhuǎn)讓完成后，融捷集團(tuán)持股數(shù)量增至3.46億股，持股比例升至32.719%。

根據(jù)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，保險(xiǎn)公司單一股東持股比例不得超過保險(xiǎn)公司注冊資本的三分之一。也就是說，融捷集團(tuán)的持股比例不僅與其他股東拉開了較大差距，也逐漸迫近監(jiān)管規(guī)定的持股比例上限。相比之下，安華農(nóng)險(xiǎn)第二大股東安華佳和投資有限公司的持股比例僅為10.21%。

有分析人士告訴記者，保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中是一把“雙刃劍”。一方面，大股東主導(dǎo)能快速統(tǒng)一戰(zhàn)略方向，提升重大決策效率，并通過長期資源投入增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力；同時(shí)，股權(quán)集中可減少股東間利益沖突，降低代理成本，強(qiáng)化對管理層的監(jiān)督約束。

但另一方面，若治理機(jī)制不完善，大股東可能過度干預(yù)經(jīng)營，如違規(guī)關(guān)聯(lián)交易、資金占用等，損害公司及中小股東利益，決策權(quán)過度集中易導(dǎo)致戰(zhàn)略失誤風(fēng)險(xiǎn)放大。此外，大股東自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或經(jīng)營危機(jī)可能通過股權(quán)鏈條傳導(dǎo)至保險(xiǎn)公司，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

“因此，需通過完善公司治理機(jī)制、強(qiáng)化內(nèi)控與外部監(jiān)管來平衡效率與風(fēng)險(xiǎn)，確保公司穩(wěn)健發(fā)展。”上述分析人士指出。

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，融捷集團(tuán)是一家集實(shí)業(yè)經(jīng)營、科技創(chuàng)新和金融投資于一體的大型控股集團(tuán)，于1995年由呂向陽創(chuàng)辦。迄今，融捷集團(tuán)所投資產(chǎn)業(yè)涉及新能源、顯示科技、教育科技、生物醫(yī)藥、資源開發(fā)與加工、科技創(chuàng)新投資與金融投資等。

值得一提的是，呂向陽的另一個(gè)身份是比亞迪創(chuàng)始人王傳福的表哥。1995年，呂向陽與王傳福共同創(chuàng)辦比亞迪，并向比亞迪投資了250萬元。如今，比亞迪的市值已達(dá)1萬億元，呂向陽及其控制的融捷集團(tuán)持有比亞迪股份超過10%。

償付能力“亮紅燈”

成立于2004年12月的安華農(nóng)險(xiǎn)，是在國家重視“三農(nóng)”發(fā)展，提出健全農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障體系、探索建立政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度的大背景下，由原中國保監(jiān)會批準(zhǔn)成立的綜合性經(jīng)營、專業(yè)化運(yùn)作的全國性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司，注冊資本金為10.58億元，總部設(shè)在吉林省長春市。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，安華農(nóng)險(xiǎn)自2019年以來持續(xù)盈利。2020年至2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入57.47億元、55.60億元、58.72億元、64.07億元、66.92億元，同期凈利潤分別為1.04億元、0.56億元、0.86億元、1.54億元、2.05億元。

2025年上半年，安華農(nóng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入43.82億元，同比增長17.28%；凈利潤0.99億元，同比增長10.30%。投資方面，安華農(nóng)險(xiǎn)上半年投資收益率為1.24%，綜合投資收益率為2.11%；綜合成本率從上季度的94.10%進(jìn)一步壓降至92.26%。

盡管如此，安華農(nóng)險(xiǎn)在公司治理上仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。截至2025年6月末，公司核心、綜合償付能力充足率分別為173.94%、175.21%；最近兩期風(fēng)險(xiǎn)綜合評級（分類監(jiān)管）結(jié)果均為C類，主要原因?yàn)楣局卫矸矫娲嬖陲L(fēng)險(xiǎn)。

從拖累風(fēng)險(xiǎn)綜合評級的因素來看，安華農(nóng)險(xiǎn)長期處于“將帥”雙缺位狀態(tài)。記者注意到，自2019年6月張韌鋒獲批升任安華農(nóng)險(xiǎn)董事長后，該公司總經(jīng)理一職就陷入“真空”期。2022年11月，安華農(nóng)險(xiǎn)副總經(jīng)理周縣華出任公司經(jīng)營管理層臨時(shí)負(fù)責(zé)人，至今已接近3年。

2023年5月，張韌鋒由于身體原因辭去董事、董事長職務(wù)，至今董事長職位空懸逾兩年。目前，安華農(nóng)險(xiǎn)董事會僅有三位非執(zhí)行董事。

與此同時(shí)，安華農(nóng)險(xiǎn)還有部分股權(quán)被質(zhì)押或凍結(jié)。最新一期償付能力報(bào)告顯示，廊坊北方機(jī)械工程集團(tuán)有限公司、北京環(huán)球銀證投資有限公司、吉林成城集團(tuán)股份有限公司、青島正和投資有限公司所持安華農(nóng)險(xiǎn)6240萬股、6000萬股、150萬股、1200萬股均處于被質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)。

對此，安華農(nóng)險(xiǎn)表態(tài)稱，根據(jù)監(jiān)管部門的整改要求，公司正在積極推進(jìn)有關(guān)整改工作，已取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。