今年以來，投資者對金條和金幣的持有熱情正不斷升溫。中國黃金協會最新統計數據顯示，2025年一季度，我國黃金消費量290.492噸，同比下降5.96%。其中，黃金首飾134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣138.018噸，同比增長29.81%。

金幣消費強勁勢頭之下，熊貓金幣亦受到投資者關注。

從整體銷售來看，相關數據顯示，2024年度投資金幣銷售的總資金規模增長28.57%，4種精制熊貓金幣銷售的總重量增長30.34%。2025版熊貓金幣自2024年10月30日正式發售，至2024年11月底，銷售額同比增長近30%，展現出強勁的市場表現力。

《中國經營報》記者采訪中國金幣集團市場營銷部總經理殷獻民了解到，越來越多的銀行開始加大對金幣產品的推廣，尤其是熊貓金幣。熊貓金幣作為標準化產品，具有央行背書、免稅屬性和主權信用，是當前國內為數不多的投資型金幣之一，其回購價格不僅參照金價，還具備一定的溢價。

受訪人士指出，熊貓金幣作為世界五大投資金幣之一，兼具投資、收藏與藝術價值。對于投資者而言，可以采用定投策略，避免短期金價波動影響。

多重投資價值

“自從孩子出生后，我每年都會為他購買一套熊貓金幣。它不僅圖案精美、富有紀念意義，還隨著金價的上漲而不斷升值。身邊不少朋友也紛紛開始了解并投資熊貓金幣。”上海的王女士說。

記者注意到，當前越來越多的銀行App上線熊貓金幣。此外，金店也是購買熊貓金幣的渠道之一。

如何看待熊貓金幣的投資價值？殷獻民告訴記者，作為國家法定貨幣的熊貓金幣，于2012年被納入免征增值稅產品目錄。因此，其更適合作為普通大眾配置實物黃金資產的選擇。過去，銀行銷售實物黃金時，多以定制金條為主。如今，越來越多的銀行開始加大對金銀幣產品的推廣，尤其是熊貓金幣。我們與銀行的合作也正朝著這個方向深化，未來將繼續加大金銀幣的市場投放，讓更多大眾接受并了解金銀幣投資的優勢。

中國有色金屬工業協會金銀分會副秘書長、山東招金金銀精煉有限公司副總經理梁永慧分析稱，熊貓金幣的投資價值主要體現在三方面，一是國家信用保障，熊貓金幣是中國法定貨幣，由央行發行，成色和重量有嚴格標準，無贗品風險；二是避險與增值雙重屬性，熊貓金幣本身附帶黃金的所有屬性，在黃金價格長期看漲的趨勢下，熊貓金幣既享受金價紅利，又因稀缺性疊加收藏溢價，其市場價格顯著高于金價；三是風險低，熊貓金幣有官方回購背書，中國金幣總公司提供回購服務，投資者可通過指定渠道便捷變現，降低持有風險。

需要注意的是，目前我國金銀幣的投資普及度低于發達國家。對此，梁永慧指出，首先是投資渠道認知度有待提升。國內黃金投資傳統習慣以實物金條以及首飾需求為主，熊貓金幣的推廣力度和公眾認知度相對較低。其次是交易成本與替代產品競爭。黃金ETF、銀行黃金產品等金融工具以低門檻、低成本、高流動性吸引了大部分投資者，實物金條投資的溢價也低于熊貓金幣，導致投資者選擇性差異。最后是收藏屬性限制。熊貓金幣的藝術價值和收藏屬性導致其更偏向小眾市場，市場流通需要更高的溢價空間。

“很多人對熊貓金幣的投資價值和收藏意義了解不深。同時，國內消費者在黃金消費上更傾向于黃金首飾，用于裝飾和傳統的婚慶等場合，對熊貓金幣這種投資性金幣的消費習慣尚未完全形成。”中國銀行（601988.SH）深圳市分行大灣區金融研究院高級研究員曾圣鈞說。

殷獻民指出，熊貓金幣作為我國唯一由央行發行的標準化投資型金幣，兼具投資、收藏與藝術價值。在未來，我們將繼續優化產品結構、拓展銷售渠道、增強回購服務，真正實現“買得方便、賣得便捷”，讓更多普通家庭通過熊貓金幣實現資產的保值增值。

殷獻民補充道：“我們將繼續把熊貓金幣作為免稅投資產品重點推向大眾，特別是在銷售渠道方面加強與銀行、經銷商等合作。此外，我們也在拓展C2C二手流通平臺，例如金幣云商App，搭建熊貓金幣的二手交易體系。目前，部分早期版本的熊貓金幣已經脫離金價而具備獨立的收藏價值，體現出其作為投資+收藏雙重屬性的特點。”

堅持定投策略均衡配置

對于投資者而言，投資金幣該注意什么？如何選擇？

“小克重金幣（如1克、3克）雖也具備投資屬性，但由于工藝成本較高，溢價幅度相對較大，更多滿足低門檻投資者或個性化禮品市場的需求。相較而言，30克熊貓金幣因價格適中、投資屬性強，是最具性價比的選擇。”殷獻民指出。

梁永慧認為，在短期避險方面，投資者可以優先選擇金條，降低交易成本、持有成本。而中長期投資方面，熊貓金幣兼具投資與收藏屬性，時間收益優勢更明顯，既能享受金價上漲收益，又能體現收藏價值。

談到金條、熊貓金幣以及紀念金幣的區別，曾圣鈞說，三種商品形式適應不同的消費人群。其中，金條適合追求資產保值增值、注重投資的簡單直接性和流動性，對黃金市場有一定了解，希望通過黃金價格波動獲取收益的投資者；熊貓金幣適合既注重黃金的投資屬性，又對藝術收藏有興趣，對黃金市場有一定研究，愿意通過長期持有來獲取藝術欣賞和投資回報雙重收益的投資者；紀念幣適合對特定歷史事件、文化題材有濃厚興趣，愿意承擔一定市場風險的收藏愛好者和投資者。

綜合來看，梁永慧表示，近兩年熊貓金幣在金價上漲的背景下，銷售金額持續增長，官方回購機制的完善進一步提高了其投資地位。不同克重的定價差異和升水率（指加工費和利潤部分）特點，為投資者提供了多樣化選擇。盡管我國人均持有量較低，但熊貓金幣憑借國家信用、低升水和收藏屬性，仍具備較高的投資價值。在金條、熊貓金幣和紀念幣中，投資者應根據自身目標如短期避險、長期增值及風險偏好，合理配置資產，優先選擇市場認知度高、流動性強、定價透明的品種。

“投資選擇方面，若資金有余力的投資者，建議優先選擇1盎司金幣，其升水率最低，流動性最佳，價格與國際金價聯動緊密，能直接反映黃金市場波動。若投資者資金更為充裕，可選擇大全套金幣進行長期投資，如收藏歷年熊貓金幣大全套，其兼具投資價值與藝術欣賞價值。對于普通投資者而言，可以采用定投策略，每年購買固定數量的熊貓金幣，可避免短期金價波動影響，形成長期均衡價值。”梁永慧說。

展望黃金投資后續走勢，渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰分析稱，從宏觀角度來說，避險情緒稍許得到緩解，短期黃金多倉擁擠的狀況有所緩解，金價有所回撤實屬正常。更長期來看，如果在“去美化”敘事愈演愈烈的情況下，黃金的價值更能得到體現。即使未來“去美元”化得到一定程度校正，黃金仍然可以得到一定程度的支撐。

王昕杰補充道，投資實物黃金有幾個重點，首先是避免投資標的過度集中，實物黃金是無息資產，其投資價值通過金價的漲跌體現。說到底，這樣的投資可能只適合占投資者資產配置的一小部分，過度的配置可能就成了投機。其次，逢低布局，雖然我們看好黃金，但一味地追高并不是可取的建倉方式，合理的逢低布局是堅持長期投資的首選。

“從金融機構的角度，隨著國家加強對大額黃金交易的監管，如超過10萬元購買黃金、珠寶須備案等，黃金市場規范化趨勢日益明顯。金融機構也更注重風險管理，實物黃金業務雖具低風險優勢，但因涉及物流、存儲等管理成本，銀行更傾向于推廣賬戶類黃金產品。”殷獻民指出。