美聯儲降息標志著政策正式轉向，這一舉措對未來人民幣對美元匯率有何影響？

市場對美聯儲的降息預期導致美元指數持續下行，市場人士認為，這或為人民幣帶來被動升值動能。今日早間，離岸人民幣對美元匯率上揚，盤中升破7.10關口，此前，離岸人民幣對美元盤中一度升破7.09關口。昨日，離岸人民幣升破7.10關口，創去年11月以來新高。

多位市場專家對財聯社記者表示，近期人民幣匯率快速上漲主要受內外多重因素共同驅動，包括美元指數偏弱運行創造了相對溫和的外部環境、人民幣對美元中間價報價釋放較強的匯率預期引導等。“預計未來美聯儲還有兩次降息，下半年人民幣將以穩為主，保持與美元反向波動、波幅較小的運行格局。”

美聯儲降息靴子落地 帶來人民幣被動升值動力

時隔9個月后，美聯儲再次降息。北京時間18日凌晨，在結束兩天的議息會議后，美聯儲宣布降息25基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.00%-4.25%區間。數據顯示，美聯儲宣布降息后,美元指數跌破7月初的低點至96.22，創2022年2月以來新低，隨后有所拉升。

事實上，今年以來人民幣對美元匯率經歷了較為明顯的波動。年初階段，在岸和離岸人民幣均呈現貶值趨勢，市場對匯率走勢普遍持謹慎態度。然而，自4月起，人民幣對美元開始企穩并逐步升值，在岸及離岸市場接連突破多個關鍵技術關口。目前，人民幣匯率已逼近“7”這一重要整數心理關口，引發市場廣泛關注。

上海交通大學上海高級金融學院教授胡捷對財聯社記者表示，由于美元再次進入降息通道，利好人民幣兌美元的升值，未來需密切關注中美貿易逆差的變化，同時關注外資流入情況。“相對于其他貨幣，美元處在貶值的整體趨勢。一個明顯的標志是美元指數下跌。在這些背景下，預測人民幣在未來一段時間內將整體走強。”

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者指出：“市場對年底前美聯儲還可能有進一步較大幅度降息的預期升溫，美元顯著下行。這給包括人民幣在內的非美貨幣帶來較強的被動升值動能。”

王青進一步補充：“另外，近期國內股市保持強勢，外資加速流入。這在帶動結匯需求增加的同時，也在改善匯市情緒。最后，近期人民幣中間價繼續在偏強方向調控。”

中輝期貨首席經濟學家高敏對財聯社記者表示，今年以來人民幣不斷走強背后有兩個原因：一方面是海外對中國資產重新評估，外資進入中國投資；另一方面美元表現相對疲軟。“市場預期美聯儲未來繼續降息，美元走弱是大概率事件。在多重因素下，人民幣匯率有望不斷升值，預計年底或站上‘7’的關口。”

未來人民幣將保持走強趨勢

綜合各類影響因素，王青判斷短期內人民幣還會處于偏強運行狀態。“接下來要重點關注降息落地后的美元走勢。”他分析稱，“往后看，伴隨美聯儲恢復降息，以及特朗普政府關稅政策對美國經濟沖擊逐步顯現，美元指數還將承受一定下行壓力，包括人民幣在內的主要非美元貨幣對美元匯價易漲難跌。”

整體來看，人民幣匯率近期的強勢表現既受到外部美元波動的影響，也反映出市場對中國經濟基本面的預期變化。在國內外經濟數據交錯發布的背景下，匯率市場的波動性或仍將延續。

不過，王青也提醒，“上半年美元跌幅巨大，市場對包括美聯儲降息等在內的各類美元利空因素已有所消化，加之當前歐洲、日本經濟走勢疲弱，后期美元會有較強的抗跌韌性。”

博通咨詢首席分析師王蓬博對財聯社記者表示，預期隨著美聯儲加息周期結束并轉向降息，美元長期見頂概率上升，將減輕人民幣外部壓力。

對于未來人民幣對美元的走勢，高敏指出需關注的背后因素有兩點，一是美元持續走弱的趨勢性，第二則是外資流入情況。“人民幣資產的戰略沖突吸引了全球投資者進入，資本流入則注入貨幣升值動力。”

國內方面，王青認為四季度外部波動對我國出口的影響會逐步顯現，而逆周期調節政策適時加力將確保經濟運行基本穩定。“這方面有充足的政策空間，將為人幣匯率提供重要的內在支撐。接下來人民幣匯率仍將以穩為主，保持與美元反向波動、波幅較小的運行格局，快速單邊升值或大幅貶值的風險都不大。”