新華財經北京9月18日電美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）于當地時間9月17日，宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4.00%-4.25%。這是時隔9個月后美聯儲首次重啟降息，符合市場和匯豐預期。

匯豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正對新華財經表示，預計美聯儲或將在今年12月和明年3月分別進行兩次各25個基點的降息，到明年年底，聯邦基金利率目標區間或降至3.50-3.75%。不過若后續的數據顯示美國勞動力市場加速走弱，美聯儲可能會在10月和12月的會議中連續降息，并在明年3月再次降息，預計多次降息的風險正在增加。

隨著美聯儲降息周期重啟，匡正重申跨資產類別、跨行業和跨地區的多元化配置，以應對多變環境，提升投資組合的韌性。同時，匡正也建議，可通過加入相關性較低的資產，如黃金、基礎建設和其他另類資產，進一步強化多元化的配置策略。

深化配置保持多元資產組合的穩定性

美聯儲重啟降息周期的舉措，或在未來幾個月壓低美元現金利率和債券收益率，持有現金資產的機會成本或將上升。

匡正強調，可布局優質債券，為美聯儲新一輪降息做好準備。一方面，在美元現金利率進一步下跌之前鎖定當前較高的收益率，優化組合潛在收益并布局潛在機遇。另一方面，美國經濟增長放緩使股債相關度下降，使債券成為分散投資組合風險的重要工具，同時也能夠較好地應對經濟增長放緩的風險。

同時，匯豐還看好英國國債，以及歐元和英鎊的投資級別債券，以對沖下行風險，同時對美國國債保持中性觀點。同時，繼續對環球投資級別債券持溫和偏高觀點，并青睞高質量美元投資級債。久期方面，考慮到收益率曲線在長久期更為陡峭，重點關注7-10年久期債券的布局機遇。

此外，匯豐繼續看好黃金，以對沖全球政策、經濟增長和地緣政治的不確定性，并以基礎建設及可再生能源等另類資產來應對不同的市況，采取更廣泛的資產配置策略。

發掘地域多元化優勢

股票方面，匡正表示，維持地域多元化的策略，仍然對環球股票維持原有的風險偏好不變，即：看好美國市場、亞洲?場及阿聯酋市場。亞洲方面，除中國股票以外，還看好新加坡股票。

亞洲市場的增長前景依然樂觀且多元化。美元轉弱及美聯儲降息往往利好亞洲市場，由于大部分亞洲市場的通脹已受控制，匡正預計當地央行可能也將采取降息行動，以支持經濟增長及風險偏好。

新加坡憑借其防守性的優勢及具有吸引力的股息，年初至今的表現在亞洲地區脫穎而出。而阿聯酋因具備結構性增長潛力成為受歡迎的投資市場。由于短期內周期性的不利因素，對印度股票的觀點從偏高下調至中性。

美國市場的人工智能與經濟增長以及美元走弱為企業盈利帶來有利的環境，促使第二季度企業盈利普遍優于市場預期。再加上美聯儲重啟降息、以及“大而美”法案涵蓋減稅和多項政策轉向等因素，因此看好美國股票。

人工智能創新動力持續強勁政策性戰略行業呈現機遇

人工智能在全球范圍內的應用速度和商業化趨勢正在持續加快，推動企業提升生產力和開拓新的收入來源，這有助于部分抵消關稅政策的壓力，同時也為一系列融入人工智能生態系統的相關行業創造巨大的潛在機遇，例如軟件、云服務、網絡、工業和基礎建設等，或將為科技板塊的估值上漲提供有力支持。

同時，全球對數字化基礎設施的需求加速了人工智能應用的普及，加上美國持續的產業回流和再工業化趨勢，使工業領域成為全球多個地區的策略重心。

此外，匡正也提及，由政策推動的戰略性行業正逐步展現增長的勢頭，金融業就是其中之一。整體而言，銀行業受關稅的影響較少，是除醫療保健以外估值較具吸引力的行業。

美國方面，匯豐繼續看好信息科技和通信板塊，同時工業及金融板塊也提供較好的投資機遇。在亞洲，聚焦于非必需消費品、金融、通信及醫療保健領域的潛在機遇。歐洲方面，繼續看好金融、工業和公用事業領域。但總體而言，匯豐對歐洲股市持中性觀點，因其經濟增長勢頭疲弱，人工智能的應用亦相對落后。