近年來黃金投資火熱，黃金價格節(jié)節(jié)攀升，然而珠寶企業(yè)老鳳祥(600612)卻遭遇“寒潮”。

8月28日晚間，老鳳祥披露2025年半年度報告，報告期內(nèi)老鳳祥實現(xiàn)營業(yè)收入333.56億元，同比下降16.52%；利潤總額20.64億元，同比下降16.10%；歸屬于母公司股東的凈利潤12.20億元，同比下降13.07%；扣非凈利潤10.53億元，同比降幅達27.86%。

對于營收下降的主要原因，老鳳祥稱，公司下屬二級子公司上海老鳳祥有限公司與下屬三級子公司上海老鳳祥銀樓有限公司營業(yè)收入減少所致。

截至2025年6月末，老鳳祥共計擁有營銷網(wǎng)點達到5550家（含境外銀樓18家），其中自營銀樓網(wǎng)點為188 家（上海自營網(wǎng)點169家，國內(nèi)其他省市自營網(wǎng)點數(shù)2 家；香港地區(qū)自營網(wǎng)點數(shù)12家；境外其他地區(qū)5家）；連鎖加盟店5362家，較一季度末凈增加9家。

老鳳祥在半年報中指出，2025年上半年國際黃金價格大幅上揚，6月底倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價報3287.45美元/盎司，較年初上漲24.31%；上海黃金交易所Au9999黃金6月底收盤價764.43元/克，較年初上漲24.50%。受此影響，國內(nèi)黃金首飾消費受到抑制。根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年上半年我國黃金首飾消費量199.83噸，同比下降26.00%。

老鳳祥在報告中坦言，高金價抑制黃金首飾消費，輕克重、設(shè)計感強、附加值高的首飾產(chǎn)品仍然受青睞，這類產(chǎn)品使得商家盈利情況較好。金店金條需求仍然旺盛，但利潤較低。

截至6月底，老鳳祥存貨賬面價值72.57億元，較上年末減少38.63%。老鳳祥表示，黃金原材料及庫存商品隨著國際金價和珠寶原料價格的大幅波動，將帶來存貨管理上的風(fēng)險。報告期末，公司已計提存貨跌價準備1870.78萬元。

值得一提的是，老鳳祥在費用控制方面取得一定成效。銷售費用4.22億元，同比下降21.46%；管理費用2.13億元，同比下降22.86%；研發(fā)費用987.99萬元，同比下降41.12%。但費用的壓縮仍無法抵消收入下滑帶來的負面影響。

事實上，在國際金價一路高歌猛進的去年，老鳳祥業(yè)績已顯頹勢。年報顯示，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入567.93億元，同比降低20.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.50億元，同比降低11.95%；基本每股收益3.7273元，同比下降11.95%。

對于今年下半年經(jīng)營形勢，老鳳祥表示，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性影響。世界經(jīng)濟增長動能不足，國內(nèi)有效需求不足、消費不振，可能導(dǎo)致消費購買力下降，進而減少對黃金珠寶的需求。上述不確定因素給公司經(jīng)營情況帶來不確定性。

二級市場上，截至8月28日收盤，老鳳祥股價報47.59元/股，總市值249億元。