北京時(shí)間周二凌晨，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)、地緣環(huán)境均呈現(xiàn)有利于推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息的狀態(tài)，交易員們加大了對(duì)黃金和大宗商品的押注。

截至發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲近40美元，歷史首次站上3680美元/盎司；COMEX黃金也拉漲近1%，創(chuàng)出3720美元/盎司的歷史新高。

掉期交易已經(jīng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還會(huì)有一次降息，同時(shí)出現(xiàn)第三次降息的可能性也很大。這種預(yù)期推高美股、壓低美債收益率和美元，同時(shí)也使得金條作為價(jià)值儲(chǔ)存工具更具吸引力。本周這場(chǎng)“賭局”的關(guān)鍵點(diǎn)，就是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)挑戰(zhàn)目前的市場(chǎng)共識(shí)。

今年以來(lái)，受到地緣政治動(dòng)蕩、特朗普貿(mào)易政策，以及各國(guó)央行的持續(xù)買(mǎi)入，黃金的累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)40%，并在近期突破經(jīng)通脹調(diào)整后的歷史價(jià)值前高。除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)也在承受特朗普的降息施壓，包括試圖罷免理事麗莎·庫(kù)克。

不生息的黃金被普遍視作不確定性時(shí)期的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下往往表現(xiàn)良好。高盛此前分析稱(chēng)，若私營(yíng)部門(mén)持有的美國(guó)國(guó)債有1%流入黃金，金價(jià)就有可能被推高至5000美元/盎司。

根據(jù)最新消息，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一晚間（北京時(shí)間周二清晨），美國(guó)參議院會(huì)對(duì)特朗普提名經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)米蘭去美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)短期兼職一事進(jìn)行投票。若能獲得通過(guò)，他將列席周二開(kāi)始的美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議，并在“點(diǎn)陣圖”上傳遞“白宮聲音”——毫無(wú)疑問(wèn)一定是大幅降息的曲線。

與此同時(shí)，較低的利率通常通過(guò)提振需求和削弱美元來(lái)支撐銅等大宗商品。

雖然綠色轉(zhuǎn)型的主題今年以來(lái)有些疲軟，但銅也搭上了人工智能和軍工兩大強(qiáng)勢(shì)主題。建造、供電并為AI數(shù)據(jù)中心散熱需要大量的銅，子彈彈殼、戰(zhàn)斗機(jī)、導(dǎo)彈系統(tǒng)及其他武器所需的銅也在增加。美國(guó)政府也表示，銅是美國(guó)國(guó)防部使用量第二多的材料，希望能夠增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)量。

對(duì)于銅等基礎(chǔ)金屬需求持續(xù)上升的押注，也在近期促成了礦業(yè)界十多年來(lái)最大的一筆交易——英美資源與泰克資源擬議的530億美元合并案。兩家公司合并后預(yù)期將躋身全球前5大銅生產(chǎn)商，主要資產(chǎn)分布在智利、秘魯和加拿大。